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AWD "buy"
30.10.2006
SRC Research
Darmstadt (aktiencheck.de AG) - André Hüsemann und Dr. Dietmar Schuchardt, Analysten von SRC Research, stufen die Aktie der AWD Holding (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) mit dem Rating "buy" ein.
Der AWD habe vor knapp drei Wochen seinen jährlichen Investor Day veranstaltet. Der Vorstand habe die sukzessive Steigerung der EBIT-Marge auf 13,5% bis 2008 bekräftigt. Die aktuelle EBIT-Marge von 10,5% (1H 2006) werde vor allem durch die niedrige Marge im britischen Markt von 2,6% (1H 2006) beeinträchtigt. Außen vor sei hier bereits das im September geschlossene Italien-Geschäft, das einen negativen operativen Beitrag geleistet und zu einer tatsächlichen Marge von unter 10% im ersten Halbjahr geführt habe.
Auch wenn die Schließung des Italien-Geschäfts das Jahresergebnis 2006 mit rund 10 Mio. Euro belasten werde und man trefflich darüber diskutieren könne, ob hier nicht schon eine Entscheidung ein halbes Jahr früher hätte fallen können, so sei das bei der Beurteilung der Aktie nicht der wesentliche Punkt.
In Deutschland werde gerade öffentlich die Rente mit 67 Jahren besprochen. Das bedeute nicht, dass die meisten tatsächlich bis 67 arbeiten würden. Aber es bedeute, dass die meisten Bürger (die wahrscheinlich wie bisher zwischen 60 und 62 Jahren aufhören würden) noch größere Einschnitte bei der gesetzlichen Rente hinnehmen müssten. Diese Einsicht werde sich langsam aber sicher durchsetzen. Gut für den AWD!
Außerdem würden die Analysten nach dem Wegfall des Italien-Geschäfts mehr Chancen für das Management sehen, sich stärker um andere Regionen wie Osteuropa zu kümmern oder noch mehr das Profil in der betrieblichen Altersvorsorge herauszuheben. Auch die 3Q-Zahlen in 2 Wochen sollten der Aktie positive Impulse geben können.
Mit einem unveränderten Kursziel in Höhe von 34 Euro bewerten die Analysten von SRC Research die AWD-Aktie nach wie vor mit dem Rating "buy". (30.10.2006/ac/a/d)
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